¿Adónde va la plata? $DXY $EURUSD $USDCHF $USDJPY

Hace unos días, la cotización de la plata ($XAGUSD) estaba alcanzando mínimos. De romper a la baja, en un escenario donde la demanda industrial está muy afectada, su valor se desmoronaría.

Al final, la plata no rompió a la baja, pero tampoco rebotó hacia arriba, como algunos esperaban. Sigue apoyada en una suave tendencia ascendente, dentro del triángulo. El oro ($XAUUSD) está ayudándola, sobre todo con la suba de reciente:

¿Pero qué fue lo que empujó tan fuerte al oro, como para que subiera más de U$S 60 por onza en pocos minutos? Simple: el dato laboral de EEUU, donde el desempleo subió a 8,2%. Los analistas discuten si el mercado está descontando por anticipado una futura recesión por la crisis europea, o si es una debilidad propia que se agravaría más.

Así, el oro refleja hoy lo que los mercados prevén: el anuncio de una QE3 u OT2 (Operation Twist 2) por parte de la Reserva Federal, que ya había anunciado que mantendría las tasas en sus actuales valores por mucho tiempo.

Más allá del interés interno y político por empujar a la economía americana en año de elecciones, hay otras razones: si el dólar no se devalúa, mientras el euro ($EURUSD), QUE SÍ ROMPIÓ, sigue en picada, EEUU terminaría "importando" mayores efectos de la crisis europea. 

Por su parte, Suiza - presionada por su pérdida de competitividad en el continente - decidió el año pasado acompañar al euro, así que el franco ($USDCHF) ya está cerca de la paridad con el dólar.

¿Será 1:1 el límite? Porque eso les obliga a enormes compras, perdiendo reservas. Además, el franco suizo dejó de ser un refugio, como tradicionalmente había sido.

Recapitulando:

• A pesar del impulso de los últimos días (el vuelo a la "calidad"), la Fed no puede quedarse sin hacer nada, mientras el dólar sube y el desempleo también.
• Por más que haya subido fuertemente hoy, el oro está presionado a la baja por su correlación con el euro y la venta en India ante la caída de la rupia, sin contar la desaceleración china
• Una recesión afectaría fuertemente a la plata, por ser un metal industrial
• El franco acompañaría al euro (¿hasta cuándo?)

¿Adivinen a dónde se fue la plata - el dinero - en estos días? Sí, al otro lado del mundo: el yen es refugio temporal, valorizándose frente al dólar en los últimos 3 meses. 

Eso sí, cuidado con entrar ahora, porque se prevé que el BoJ intervenga ante el riesgo de seguir perdiendo competitividad, aunque algunos piensan que sería como tirar el dinero en un barril sin fondo.